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摘要：據悉近日眾多投行人士透露，由於三年期定增容易滋生利益輸送，存在多處灰色空間，證監會要求對三年期定增從嚴審批，再融資的監管風暴在不斷升級。
中金網05月26日訊，據悉近日眾多投行人士透露，由於三年期定增容易滋生利益輸送，存在多處灰色空間，證監會要求對三年期定增從嚴審批，再融資的監管風暴在不斷升級。
定增市場的監管今年以來正全面趨緊，從強化定價機制、到分行業進行窗口指導和規范等等。
近期還有業內人士透露，三年期定增或已從嚴審批，部分定增交易要接受問核和底稿審查，用於補流和償債的配套募資也被嚴查。
在接受《第一財經日報》記者采訪的眾多投行人士看來，並購重組和再融資市場監管收緊，劍指定增市場的多處灰色空間。目前看來，這場監管風暴遠未結束，似乎還在不斷升級中。
劍指三年期定增灰色利益
三年鎖定期的定增，一直是再融資市場監管的重點，此次也未曾例外。
近日，某上市券商投行人士向《第一財經日報》記者透露，其負責的一起三年期定增在公司內核時，被要求修改方案，理由是目前監管層已停收三年期定增的新方案。
針對三年期定增是否被暫停，接受本報采訪的其他券商人士目前回應不盡相同。多位券商投行人士稱，目前並沒收到不再接受三年期定增方案的通知，但這類方案的審核已大幅放緩。
某券商保薦人對記者表示“三年期定增目前審核從嚴，審核流程比較慢，但沒有聽說不收。”
另一券商投行部人士表示，目前上報三年期定增方案時通過率的變數非常大，估計不會出正式的監管通知，目前基本上都是以窗口指導的形式，告知方案哪裡不行或者幹脆告訴方案不行。定增現在整體上查得非常嚴格，這時上報三年期方案很懸。
同時上海某大型券商並購部人士稱，今年以來監管本來就越來越嚴，IPO、再融資、重組都是如此，而三年期定增從去年起就開始逐步控制。這種窗口指導，不是沒有可能。
針對三年期定增的監管收緊，並非年內才顯現。在2014年規范結構化產品參與定增時，三年期定增成為結構化產品參與的禁區，一年期得以放行政府補助計畫。
此外，參與三年期定增的認購對象也被要求進行穿透性核查。而去年底以來，多位投行人士以及上市公司公告證實，監管層在加強對非公開發行定價的規范和指導，鼓勵以詢價和接近市價的方式發行。
在部分三年期定增的方案中，發行定價在此前慣用的董事會預案日前20個交易日均價90%的基礎上，還增加瞭不低於發行期首日前20個交易日股票交易均價70%的限定。
三年期定增為何會成為監管的重點？
市場人士認為，三年期定增相比而言易滋生利益輸送，部分交易私下還另有保底協議，此外，三年期定增也極易實現套利。
比如之前我們有影視公司募投資金去買劇本這種方案，就曾被質疑是否會被挪用等。 監管收緊，無疑是劍指定增市場的此類灰色空間。
針對定增再融資市場的監管，不僅僅限於三年期定增審核收緊，此前消息稱，證監會要求檢查券商保薦工作的底稿，而且近幾周IPO過會數量大幅下降，窗口指導不斷，這都顯示出再融資正在全面收緊。
關鍵詞：定增監管責任編輯
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